活跃市场要向新兴产业看齐

（紧接1版）对于股价的刺激几乎没有。如果再看看昔日牛股海天味业这些大消费龙头，都因为消费降级而业绩下降，就连“双11”都刺激不起来股价，怎么可能担当引领市场向上的重任？
　　第三是医药股，这也是机构重仓的板块，但也是因为过于重仓，而无法重新下手。再说了，医药虽然市场需求还是存在，但带量集采也是一把双刃剑，量上去了价格可能下来，对营收有帮助，但未必能带来利润的增长。医药股虽然估值不高，但成长性和估值基本成正比，如“中药茅”片仔癀的业绩增速只有17%，但估值已接近50倍。
　　可以说，机构重仓的大消费、大权重目前面临的问题和宏观经济面临的问题一样，就是能保底，但没有跃升的动能。这也是机构对目前市场难以主导的重要原因——“包袱”太重。
　　但是，是不是四季度A股就没有机会了呢？也不是。个人认为，未来A股的机会虽然不至于再去炒“龙”炒“凤”，但可以关注低估值的中小市值绩优行业龙头，还可以关注前景广阔但还没有爆发的新兴产业。
　　第一个是中小市值绩优行业龙头。这与前面说的大金融、大消费是有差别的，就是市值不能太大，业绩增速相对要高，股价经历过长期调整，估值水平处于历史底部区域，行业景气度要高于社会平均水平。从三季报情况看，业绩增速靠前的行业是纺织服装、文化旅游、工程机械以及新能源汽车等。需要注意的是，这些行业也不是都存在价值投资的标的。比如纺织服装的行业属性就未必很好，但工程机械的佼佼者、新能源汽车的超跌龙头，还有就是受益文旅和商务复苏的民航，都可以成为中长期价值投资的潜在标的。
　　第二个是还没有爆发的新兴产业。其实，今年A股指数虽然波澜不惊，但不少科技品种涨幅可观，比如算力硬件CPO、光模块以及华为概念等。但是这些题材股股价有些已经高高在上，比如光模块不确定性太大，很多上半年的牛股业绩增速跟不上股价上涨的步伐，如剑桥科技等都是透支股价的典型。因此，要寻找还没有爆发的新兴产业。一个是5G的行业应用，这是十万亿级别的产业，5G从基站建设到现在为止，还没有出现杀手级的应用，一旦出现这种应用，对于资本来说无疑也是核爆级的题材。还有一个是北斗产业。按照规划，拥有自主知识产权的北斗系统产值到2025年有望达万亿元，去年我国北斗核心产业规模仅1400亿元，“北斗+”和“+北斗”将广泛应用于交通、通信、农业、气象、电力等领域，助力各行各业加快数字化智能化转型，由此可见其发展潜力。
　　最后一个是算力发布。阿里因算力紧张而限制了算力出租，由此可见目前市场对算力的需求有多大。因此，上半年主要炒的是供货海外的光模块，下一步就应该关注国内拥有算力资源和算力调度能力的优秀企业。
　　投资一定要向前看，不要固步自封，现在A股的徘徊，是因为对新事物投鼠忌器。股神巴菲特虽然三季度单季亏了120亿美元，但前三季度总共还是大赚586亿美元，原因就是重仓了消费电子的翘楚苹果。这个93岁的老头子都要与时俱进，何况热血沸腾的A股主力机构？加油！